自2025 年1 月川普重回美国总统职位以来，美国加密货币监管环境有了巨大的改变，除了选前对加密货币的承诺一一兑现，上任后的行政命令、人事任命及监管机构态度的变化，再再都显示美国加密货币产业正进入一个新阶段。
这篇文章，就来盘点川普上任后美国加密货币监管环境的进展，从行政命令到法规松绑、SEC 对加密货币企业的撤诉行动，以及FIT21、Genius Act 等加密货币法案的通过，总体来讲，对美国乃至全球加密货币产业为什么是个大利好！
川普的加密货币政策组合拳：从竞选承诺到行政命令
竞选期间的加密货币承诺
川普在2024 年美国总统大选期间积极拉拢加密货币社群，承诺将美国打造为「加密货币与人工智慧的世界之都」。他公开表示支持数位资产的发展，并批评前任拜登政府对加密货币的严格监管政策。
加密货币相关企业与个人为川普的竞选提供了创纪录的资金支持，这也促使其政策立场更倾向于松绑监管。川普在2024 年7 月首次提出成立「加密货币咨询委员会」的构想，旨在为联 邦 政 府制定对数位资产友善的政策提供建议。
上任后的行政命令
川普上任后迅速兑现竞选承诺，在2025 年1 月23 日签署了一系列与加密货币相关的行政命令，具体措施包括：
设立加密货币工作小组：该工作小组由美国财 政 部长、总检察长、SEC 主席、商品期货交易委员会（CFTC）主席等组成，任务包括制定数位资产的联邦监管框架，涵盖稳定币、数位资产发行与营运等面向，且需要在180 天内（也就是2025 年7 月22 日前）向总统提交监管与立法建议报告。
保护加密货币企业的银行服务：川普的行政命令清楚规定，不能限制加密货币公司使用银行服务，确保金融管道顺畅。先前有些银行因为法规不明或风险顾虑，可能会拒绝帮加密货币公司开户、提供贷款或处理交易，导致相关企业很难正常运作。
这项命令要求银行不能随意拒绝服务，让加密货币公司能更容易获得存款、支付等金融支持，降低营运门槛，也让他们更方便跟传统金融体系合作。
禁止央行数位货币（CBDC）：川普下令禁止在美国建立可能与现有加密货币竞争的央行数位货币，展现对去中心化数位资产的支持。
撤销SAB 121： 2025 年1 月24 日，SEC 宣布撤销2022 年发布的「第121 号专业人员会计公报」（SAB 121）。 SAB 121 原本要求数位资产的托管机构把这些资产当成负债来记帐，还得按市场价格随时更新价值。
这样一来，银行的运营成本就变高了，因为他们得花更多人力和资源来处理复杂的会计，还要应对市场价格波动带来的风险，撤销SAB 121 被视为对加密产业的重大利好，可能吸引更多传统金融机构进入市场。
这些行政命令不只为加密货币产业提供了更宽松的监管环境，也为后续的法规制定奠定了基础。
SEC 监管态度转变：挥别铁腕执法通通撤诉松绑
除此之外，SEC 也是加密货币企业的主战场，川普上任后的SEC 对加密货币产业的态度可以说是一百八十度大转变。
SEC 主席换人与政策转向
川普上任后的大动作之一，就是提名Paul Atkins 担任SEC 新任主席，取代长期对加密货币抱有敌对态度的前主席Gary Gensler。 Atkins 曾在2002 至2008 年担任SEC 委员，并长期参与数位资产相关组织，像是数位商会（Chamber of Digital Commerce）的代币联盟。他被认为是节制、合理的法规的拥护者，主张产业应该透过市场自然驱动发展，而非严苛执法来压制创新。
Gensler 在任期间，SEC 对加密货币采取强硬立场，将多数加密代币视为证券，并对主要交易所如币安（Binance）、Coinbase 等发起多起诉讼。 Atkins 的上任是SEC 政策的重大转折点，可以看出新任的SEC 主席更倾向于与产业合作共融，而非单纯执行法律。
SEC 大规模撤诉行动
自川普上任以来，SEC 陆续终止对多家加密货币企业的调查与诉讼，监管态度明显软化。
撤销对币安与赵长鹏（CZ）的诉讼：2025 年5 月29 日，SEC 正式撤销对全球最大加密货币交易所币安及其创办人赵长鹏的民事诉讼。 2023 年SEC 指控币安违反美国证券法，一度造成市场震荡。
如今撤诉被视为川普政府对加密货币产业释出的善意讯号，币安随后表示将继续遵守美国法规并扩大市场布局。
终止对Coinbase、Kraken 的诉讼：2025 年3 月，SEC 终止对Coinbase 的诉讼，并同意撤销对Kraken 的指控，两间交易所都不需要支付任何罚款。显示SEC 不再将执法作为首要手段，而是与企业协商以解决争端。
其他案例：除此之外，SEC 也终止了对OpenSea、Robinhood、Uniswap 及Gemini Trust 的调查，对非证券类数位资产的监管力度明显减弱。
SEC 内部观点的改变
SEC 内部对加密货币的看法也走很大的转变，加密事务特别工作小组负责人Hester Peirce 在2025 年5 月的比特币大会上表示，大多数加密代币（如迷因币）并非证券，交易平台无需注册为证券交易所。监管应更宽松，投资者应为自身损失负责，而非仰赖政府出手干预。
逐渐明确的加密货币与法规与比特币储备
《FIT21 法案》通过- 加密产业有更稳定的规则
2024 年5 月22 日，美国众议院以279 比136 票通过《21 世纪金融创新与技术法案》（FIT21），被视为加密货币监管的历史性突破。
FIT21 主要想解决SEC 跟CFTC 在数位资产监管上的长期争执，清楚定义哪些是证券、哪些是商品，并为交易所、稳定币发行商提供合规指引。法案要求CFTC 管去中心化的数位商品（如比特币），SEC 管非去中心化的数位证券，并设下消费者保护措施，像防诈欺跟市场操纵。
虽然FIT21 在众议院顺利过关，但进到参议院后进展缓慢。 2024 年5 月，法案被送进参议院银行、住房与城市事务委员会，但上一届国会没能完成立法。 2025 年，川普上任后的亲加密政策让FIT21 重新燃起希望。
目前国会领袖也表示FIT21 是优先事项，预计2025 年底前参议院可能会重启讨论，尤其在共和党掌控参议院后，通过机率大增。若顺利立法，FIT21 会让加密产业有更稳定的规则，减少企业因为法规不明而踩雷的风险。
《GENIUS Act》稳定币法案
2025 年2 月5 日，参议员Bill Hagerty 提出《GENIUS Act》稳定币监管法案，2025 年5 月20 日，参议院以66 比32 票通过让法案前进，接着在5 月22 日以68 比30 票正式通过。 5 月25 日，川普签字让这法案变成法律，成为美国第一个稳定币的联邦监管框架。
法案要求稳定币发行商得向联准会注册，必须持有跟稳定币1:1 对应的现金或高流动性资产，还要定期接受审计确保资金安全，也允许符合美国规范的海外稳定币在美国市场运作，帮USDT、USDC 更容易走向国际市场。
这法案让稳定币市场有了相对明确规则，有助于提升投资者的信心，也帮美国在全球数位资产市场抢占领先地位。目前现有的稳定币发行商得在2025 年11 月25 日前合规，联准会预计7 月会给出详细指引，后续执行状况相当受到市场关注。
废除IRS 规则
2025 年3 月4 日，美国参议院以70 比27 票通过了一项决议案，根据《国会审查法》正式废除了IRS（美国国税局）原先在2024 年6 月28 日发布的加密货币经纪人报告规则。随后众议院也在2025 年3 月10 日以245 比180 票通过相同决议，川普总统于3 月15 日签署生效，彻底废除该规则。
这项规则原本要求托管型经纪人必须报告客户的数位资产交易细节，包括加密货币的买卖与转让，并于2025 年开始使用新的1099-DA 表格申报。废除后，IRS 被禁止重新制定类似的报告要求，减轻了加密投资者与经纪人的税 务负担。
比特币战略储备
川普上任后多次提到要建立「比特币战略储备」， 2025 年5 月30 日，川普正式签署行政命令，宣布成立「美国比特币战略储备」，初期将10 万枚从执法行动中没收的比特币纳入储备，总值约80 亿美元，未来还计画逐步增加持有量。
不只中央政府，地方政府的动作也很积极。德克萨斯州等24 个州都提出了加密储备法案，其中德州的SB 21 法案在2025 年5 月21 日正式通过，计画创建一个由州政府管理的比特币基金，目标市值至少5,000 亿美元，成为全美第一个州级比特币储备。其他州像俄亥俄州跟新罕布什尔州也在2025 年5 月底通过类似法案，开始小规模购入比特币作为储备资产。显示不管是联邦还是地方政府，都对加密货币储备越来越感兴趣。
法规与监管环境健全对加密货币社群的影响
投资环境改善
川普政府的政策松绑、撤销SAB 121 与IRS 以及SEC 的撤诉行动，整体而言为加密货币社群创造了更友善的投资环境，降低了银行进入加密市场的门槛，有望吸引更多机构投资者参与。
全球影响力可能扩大
川普政府的加密货币政策可能引发全球连锁效应。美国若核准更多山寨币ETF 或建立比特币战略储备，其他国家可能效仿，进一步推动数位资产的在全球的采用率。
笔者观点
今年3 月的白宫数位资产峰会后，比特币与以太坊价格未如预期上涨，反而出现一段明显的下跌，可能是利多出尽，但也可能是投资者对利好落地的认知仍需要时间消化。
但无论如何，川普上任至今还不到半年，俨然已经从行政、立法多方面试图替加密货币产业奠定良好的发展体质。即使关税政策对整体金融市场带来不小的动荡，但这些法案落地后一段时间对DeFi、美国甚至是全球市场带来的影响，还是很值得期待。
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