由彭博情报公司（bloomberg intelligence）的詹姆斯·赛伊法特（james seyffart）主持的一场小组会议，主要聚焦于交易所交易基金（etf）的相关议题，格雷斯卡尔（grayscale）的约翰·霍夫曼（john hoffman）也在其中分享了自己的见解。
在拉斯维加斯举办的2025年莱特币峰会上，莱特币ETF成为热议话题。此次峰会吸引了众多关注，尤其是关于潜在的莱特币ETF，这一话题在活动中引发了广泛讨论。
该小组由詹姆斯·赛伊法特（James Seyffart）主持，深入探讨了交易所交易基金的现状，并邀请行业领袖发表看法。其中，格雷斯卡尔（Grayscale）的约翰·霍夫曼（John Hoffman）特别提到，莱特币ETF的申请始于今年2月10日，预计将在10月10日前完成审批流程。
“LTCN是我们申请的内容，我相信是在今年2月10日启动的。这标志着法律时钟的开始……240天后，我们可以到达10月10日……这是最后的期限。” Grayscale的分销合作负责人霍夫曼详细阐述了监管的时间框架。
尽管承认了早期的延误，但他补充道：“我认为10月10日的时间表是……概率非常高。”这表明了市场的可预测性和信心。
此外，布鲁诺·卡托里（Bruno Caratori）和史蒂文·麦克卢格（Steven McClurg）也加入了讨论，他们认可了霍夫曼的观点，并强调了Grayscale在加密ETF领域的领先地位。麦克卢格尤其提到了他对Grayscale的多资产产品GDLC的投资。
莱特币信托（LTCN）及其获批可能性
Grayscale于2020年8月推出了其莱特币信托基金（LTCN），目前管理资产规模约为2亿美元。霍夫曼解释说，该基金在场外交易市场上的表现以净资产价值折扣6%进行交易，他认为如果获得ETF批准，这将提供一个吸引人的套利机会。
霍夫曼向观众表示：“如果你喜欢公平价值的莱特币，那么你也应该喜欢它以6%的折扣。” “一旦真正获得批准，你实际上能够捕捉到这个折扣，因为ETF将以接近其内在价值的价格交易。”
他还回顾了Grayscale比特币信托基金的发展历程，并提到：“当我们推出比特币时，我们实际上得到了批准，而GBTC仍然以2%的折扣交易。”
他的观点是，市场定价可能滞后于监管进展，但最终会趋于一致。
灰度的ETF扩展计划
除了LTCN之外，霍夫曼还概述了一项更为广泛的策略，即通过灰度数字大型帽基金（GDLC）等产品实现多样化投资。GDLC包含一个包含五种代币的单一篮子。他说：“我们在7月开始了240天的计时。”
赛伊法特补充说，GDLC的折价已经大幅减少，最近几个月从45%下降到11%，这显示了日益增长的信心。
投资者麦克卢格也支持这一趋势，他表示：“我是它的坚定支持者，而且……我实际持有它，押注其可能获得批准。”
为什么选择莱特币？
当被问及为何莱特币适合成为ETF候选人时，霍夫曼强调了其作为“数字白银”的地位，以及它在比特币和以太坊之外的独特吸引力。他观察到：“数字白银，历史记录，所有者基础的多样性，这些都是非常有趣的。”
他将LTCN的折价定价视为一种价值投资：“你可以以公平价值的价格购买它……或者你可以以这种信托结构以折扣价购买它……如果你预期这些批准会发生，那么折价将会归零。”
霍夫曼估计，考虑到莱特币目前约75亿美元的市值，按照5%的机构分配基准，潜在流入资金可能在4亿至5亿美元之间。
“另一种方式……LTCN的价格为2亿美元，当我们上市时，GBTC是280亿美元……你可以通过这个计算得出大致的流量。”
监管环境的变化
或许最令人瞩目的是霍夫曼对SEC态度转变的描述。他说：“这是从……非常不友好的状态但可以预测的……变成……可能有些不可预测，但高度确定。”
他指出，近期与以太坊质押相关的互动显示出异常高的生产力。“参与程度达到了我们从未见过的高度。”
赛伊法特通过提到当前排队中的80多个ETF申请结束了讨论。其中，莱特币尤为突出。卡托里与霍夫曼一致认为，莱特币是“本框架的无争议部分”，突显了其监管吸引力。
总结
Grayscale对LTCN的布局、积极的申请时间表以及其加密信托基金折扣的持续缩小表明，市场正为莱特币ETF的发布做准备。正如霍夫曼所认为的，如果10月10日的截止日期导致批准，那么投资者持有的资产可能会带来显著收益。
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