随着比特币历史最高价达到109k，市场的兴奋情绪开始显现。一种跟踪这种情感转变的关键工具是短期持有人（sth）的损益比供应。
在2022年11月比特币（BTC）达到历史最高售价后，市场兴奋的迹象再次出现。
跟踪这种情绪变化的有效工具是短期持有人（STH）的损益比供应，这有助于衡量活跃投资者的情绪，这些投资者通常持有硬币几个月或更短时间。
在4月7日的调整期间，该指标特别有见地，当时它降至0.03，这表明几乎所有STH控制的供应都在亏损状态。当BTC价格达到7.6万美元时，记录了这一新低点。
自那以后，该比率在7月17日飙升至8.69，表明现在超过90%的STH供应量已经恢复了利润。
这一读数显著高于1.0的平衡水平，这表明只要STH的损益比供应远高于这一阈值，看涨的动量可能会持续。
然而，任何持续的下降都可能表明市场实力的变化，并暗示趋势可能疲软。
目前，STH的损益比供应没有显示出减少的迹象，自2023年4月以来实际上一直在稳步增加。
这表明市场实力保持完整，并且没有立即调整或趋势疲惫的威胁。
STH意识到利润也已经发生了近期的激增，现在接近3个标准偏差高于其90天平均水平。
这反映了短期持有人实现利润的显著增加。
从历史上看，在之前比特币达到历史最高价的集会期间，该指标达到了5个标准偏差，这表明要抵消新鲜需求的流入，通常需要更大的利润压力。
然而，STH意识到利润尚未达到这样的极端，这表明虽然盈利肯定存在，并且已经看到了最近的上升，但尚未在市场上施加足够的压力。
总体而言，尽管短期持有人拥有大量未实现的收益，这可能会导致利润增加，但STH实现的利润指标尚未表明需求耗尽的威胁，尤其是在潜在的本地顶部附近。
总的来说，尽管最近获得的利润幅度激增，这表明了STH实现的利润，但这种压力还不足以克服看涨的势头，这在STH供应量高的利润/损失率中很明显。
这表明市场可能会继续趋势上升，尤其是如果我们考虑到大量比特币流量强调的强大机构需求。
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